废电瓶作为再生铅冶炼的重要原料，其供应情况对企业非常敏感。随着近年来，再生铅产能过剩越来越明显，废料的供应紧张程度也加剧。2024年废电动含税价格刷新历史高位，达到12200元/吨；在如此高的成本压力下，再生铅冶炼企业的原料库存情况相比往年有如何变化呢？
从上图可以看出，2022年年内的企业原料库存相对平稳，仅年初和年末位置较高，这和春节前原料备货与节后原料补货有关。另外，2022年底疫情放开，直到进入2023年，国民身体仍处于抗疫阶段；考虑到行情及员工身体情况等因素，再生铅炼厂开工率下滑严重，对于原料的消化速度变缓，这也是2023年初原料库存接近30万吨的原因之一。 铅锭开工率下滑，供应略显紧俏，再生铅盈利水平有所回转，提振4月生产意愿，原料库存出现下滑态势；年中开工相对稳定，进入2023年下半年，尤其11月以后，铅酸蓄电池淡季叠加北方雾霾天气环保管控、气温低影响炉温等因素，再生铅炼厂开工率下滑明显。与此同时，废电瓶报废量少，冶炼企业也因经营压力原料备货意愿差，2023年12月再生铅冶炼企业原料库存出现明显低位。 （备注：SMM周度动态废电瓶指标数是对历史原料周度库存天数求平均值，用来观察炼厂周度原料库存的紧张程度值。） 进入2024年以后，一系列回收相关政策的公布对废电瓶市场供需造成较大影响。4月“反向开票”政策公布后，回收市场多数贸易商停止收货，供应的收紧叠加税费的增加，炼厂原料采购压力大，因此库存不佳。从上图来看，2024年上半年再生铅企业原料库存天数长期低于平均水平。 7-8月“公平竞争审查条例”逐渐落地，地方税收优惠政策的暂停使再生铅冶炼企业成本压力增加，炼厂通过降低采购价格对冲增加的成本，自此废电瓶价格走势不再坚挺，回收商畏跌抛货；从图中亦可看出，下半年原料库存情况有所好转，整体大于平均水平。虽然原料市场供应情况有所好转，但回收商习惯性待涨惜售常常迫使炼厂因原料库存低涨价补库；这意味着废电瓶价格易涨难跌的行情仍要延续，再生铅冶炼企业的原料库存也长期居于平均水平或者低于平均指标。
